Сообщения

"Особое мнение" Ивана Гелюты
Что происходит с российскими и мировыми финансовыми рынками, почему вообще российский финансовый рынок связан с зарубежными, и насколько? Почему, в конце концов, средний класс в России не очень доверяет паевым фондам? Эти вопросы мы задали нашему постоянному эксперту Ивану Федоровичу Гелюте, генеральному директору управляющей компании "Агана"; в прошлом году Иван Гелюта занял шестое место в рейтинге руководителей управляющих компаний "Двадцать пять лучших", опубликованном журналом "Форбс".

- Несколько недель назад бывший глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен сказал, что китайский фондовый рынок может рухнуть в любой момент. Что значит "рынок падает", и чем это чревато?

И.Ф. Гелюта: Когда мы говорим о рынке акций, например, то необходимо понимать, что этот рынок является не удаленным, не обособленным от других стран или рынков акций в других частях планеты. И когда мы говорим, что в России, например, выросли акции, это всего лишь один из рынков, который постоянно колеблется. Так же проходят торги акциями в Юго-Восточной Азии, в Китае, Лондоне, в Америке. И если взглянуть на это глобально, то торги идут круглосуточно в какой-то из частей мира. Также круглосуточно поступают какие-то новости, и постепенно с развитием нашего российского фондового рынка мы становимся все более интегрированными в мировую финансовую систему.
Это означает, что изменения цен на нашем рынке становятся сильно зависимы от мировых тенденций. Пока наш рынок был маленьким и не очень встроенным в мировую систему, события, например, в Бразилии с малой вероятностью могли найти какое-то отражение на нашем рынке. Теперь мы являемся частью, вполне заметным и интересным участником мирового финансового рынка, и любые новости, которые находят свое отражение в колебаниях цен в мире на рынке акций, также влияют и на наш рынок.
Если говорить о китайском рынке, или факторе изменения цен в Китае на рынке акций, то действительно последнее снижение цен на рынке акций, которое мы наблюдали в России в феврале, было связано отчасти с тем, что китайский рынок испытал очень сильный отток средств и сильное падение.

- Что такое падение? Насколько я понимаю, компании выходят на рынок, предлагая купить свои акции инвесторам. Инвесторы их покупают. Если покупают активно - цена растет, и тогда растет рынок. В случае падения происходит обратный процесс?

И.Ф. Гелюта: Если мы говорим о таких рынках, как российский, или таком еще более активном, как китайский, то все эти страны - Россия, Индия, Китай, Бразилия, - относятся к так называемым развивающимся рынкам. Для таких рынков характерно, с одной стороны, наличие больших перспектив, то есть такие рынки могут хорошо вырасти и дать хорошую доходность. Например, российский рынок по прошлому году дал доходность 67% именно как индекс. То есть если мы рассматриваем рост всего рынка, то мы говорим именно о движении индекса. Индекс вырос на 67%, и это очень хороший результат.
Но есть и обратная сторона доходности. Как обычно, доходность и риск всегда связаны. Когда мы говорим, что можно получить хороший доход, вложив деньги в акции в России или в Китае, одновременно мы понимаем, что существует и высокий риск. Риск заключается в том, что акции могут снизиться в цене, и это может произойти под воздействием совершенно разных факторов. Может снизиться прибыль компании, да? Может выйти какое-нибудь государственное постановление, которое ухудшит прибыльность или ухудшит доступность рынка для инвесторов, как, например, это было в Китае в феврале, когда падение рынка было связано с тем, что выступил официальный представитель государства и сказал: ему кажется, что рынок слишком сильно растет...