17.09.2008 16:29

Время пришло

Текущий 2008 год стал годом сильнейших потрясений для участников российского фондового рынка, который в большей степени был подвержен негативному воздействию катаклизмов на мировых площадках, и, прежде всего, влиянию кризиса в экономике США.

Наиболее значимыми внутренними факторами, усилившими недоверие, прежде всего иностранных инвесторов, были проблемы вмешательства властей в тарифную политику «Мечел» в июле и военные действия в зоне Грузино-Осетинского конфликта вкупе с последующим признанием независимости Южной Осетии и Абхазии.

На сегодняшний день мы наблюдаем падение значений основных индексов ММВБ и РТС к уровням конца 2005 года, обусловленное большей частью давлением на наш рынок внешних негативных факторов. При этом оценка состояния и потенциала нашей экономики по-прежнему высока, что подтверждается сохранением 10.09.2008 агентством Standard & Poor"s (S&P) суверенных кредитных рейтингов России. Правительство РФ - нетто-кредитор, с профицитом, превышающим 13% ВВП (он вырос с 6% ВВП в 2006 г.). На сегодняшний день, помимо российского правительства, уже более двухсот эмитентов в России и других странах СНГ имеют кредитные рейтинги Standard & Poor"s. Это - самый высокий показатель среди всех развивающихся рынков, включая Китай, Индию и страны Латинской Америки.

Нефтегазовая отрасль имеет наибольший вес в российской экономике, поэтому мировые цены на нефть – один из ключевых факторов для оптимистичных прогнозов по российскому рынку акций. Учитывая глобальную тенденцию по превышению спроса на нефтепродукты над уровнем поставок при имеющихся темпах роста развивающихся стран, отсутствие дешевых альтернативных источников энергии, сомнений в поддержании высокого уровня мировых цен на нефть не возникает. Плюс участие российского государства в ослаблении налогового бремени нефтяных компаний дает возможность рассчитывать на высокую рентабельность в этом секторе.

Учитывая фундаментальную привлекательность цен на акции большинства российских компаний, что подтверждается всплесками покупательной активности в отсутствие внешнего негатива, мы считаем, что временные просадки рынка разумно использовать для покупок с целью долгосрочного инвестирования в российский фондовый рынок. Профессиональное управление, возможность диверсификации активов, высокая степень прозрачности и законодательной защищенности инвестора являются преимуществом выхода на рынок ценных бумаг посредством участия в паевых инвестиционных фондах.


ООО «УК «АГАНА» не берет на себя обязательства регулярно обновлять информацию, которая содержится в настоящем документе или исправлять возможные неточности. УК «АГАНА» не несет ответственности за несанкционированные действия третьих лиц, связанные с распространением настоящего документа или любой его части. Настоящий документ предоставлен исключительно в порядке информации и не является предложением о проведении операций на рынке ценных бумаг и, в частности, предложением об их покупке или продаже. Настоящий документ содержит информацию, полученную из источников, которые УК «АГАНА» рассматривает в качестве достоверных. Однако УК «АГАНА», его руководство и сотрудники не могут гарантировать абсолютную точность, полноту и достоверность такой информации. Оценки и мнения, представленные в настоящем документе, основаны на заключениях аналитиков УК «АГАНА» и ГК «АЛОР» в отношении анализируемых ценных бумаг и эмитентов. Вознаграждение аналитиков не связанно и не зависит от содержания аналитических обзоров, которые они готовят или от существа даваемых ими рекомендаций. Представленные в документе мнения выражены с учетом ситуации на дату выхода материала.

ООО «УК «АГАНА» имеет лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00043, выданную ФКЦБ России 17 января 2001г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходность в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Взимание надбавок и скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами фонда.

Возврат к списку